En junio de 2025, la actividad empresarial en la eurozona se estancó, según los datos del índice de gestores de compras (PMI) que reflejan un crecimiento plano vinculado a servicios y manufactura débiles. Alemania mostró una leve mejora, mientras que Francia experimentó una caída en su actividad.

Las presiones persistentes sobre los costos en el sector de servicios y las preocupaciones renovadas sobre la energía podrían nublar las perspectivas de recortes en las tasas del Banco Central Europeo (BCE). La actividad del sector privado en toda la eurozona no mostró signos de progreso en junio, y el PMI compuesto se mantuvo en 50.2 puntos, sin cambios respecto a mayo, y apenas sobre el umbral de 50 puntos que separa la expansión de la contracción. Este dato quedó ligeramente por debajo de las expectativas del mercado de 50.5.

El PMI de servicios subió a 50 desde 49.7, como se esperaba, mientras que el PMI manufacturero permaneció sin cambios en 49.4, fallando ante las previsiones de un aumento a 49.8. "La economía de la eurozona está luchando por ganar impulso, afirmaba el Dr. Cyrus de la Rubia, economista jefe del Hamburg Commercial Bank. "Durante seis meses, el crecimiento ha sido mínimo, con actividad en el sector de servicios estancada y producción manufacturera que solo ha aumentado moderadamente".

A pesar de las condiciones financieras más favorables, la actividad empresarial sigue siendo contenida. El BCE ha reducido nuevamente la tasa de su facilidad de depósito en 25 puntos básicos, llevándola al 2.00%. Las disparidades regionales se están ampliando: Alemania recupera terreno, mientras que Francia se altera en una trayectoria decreciente.

Alemania, la mayor economía del bloque, registró un retorno marginal al crecimiento. El PMI compuesto preliminar subió a 50.4 en junio desde 48.5 en mayo, impulsado por la demanda en el sector manufacturero, que vio el aumento más rápido en nuevos pedidos en más de tres años. "Hay una buena posibilidad de que Alemania finalmente pueda salir del frustrante patrón de crecimiento intermitente en el que se ha estancado durante los últimos dos años", comentó el Dr. de la Rubia, indicando que la tendencia positiva en la producción y el apoyo de políticas fiscales expansivas son alentadoras.

El PMI de servicios alemán se elevó a 49.4 en junio de 2025 desde 47.1 en mayo, superando las expectativas del mercado de 47.5, lo que sugiere solo una ligera disminución en la actividad, marcando la contracción más leve desde que comenzó este actual periodo de tres meses. Por el contrario, Francia continuó con su trayectoria descendente, con el PMI compuesto cayendo a 48.5 en junio desde 49.3 en mayo, marcando la décima disminución mensual consecutiva.